- 首先请各位机构大佬回顾一下去年到今年各位所在的机构主要投资了哪些项目，同时也分享一下各自机构的投资逻辑和赛道。
Fenbushi去年加今年一共投资了50个左右的项目，包括Keep、securitize、mykey、torus、alphawallet、messari、longhash、amberdata、coinflex、bitmart、dapper labs等。从行业赛道角度来说，区块链一级市场投资可以分三类：1）行业生态服务：包括垂直媒体、各类中心化交易所（包括衍生品）、钱包、Broker、矿池、资管服务等；2）企业服务类：为机构提供区块链的技术服务，比如联盟链、监管科技、数据分析等；3）区块链原生项目：公链、协议层等，主要分defi、web3和dao。每一类大赛道，投资机构的注重要素都会不太一样，并且由于这个行业变化很快，因此每段时期每个赛道的机会也都不一样。总体来说，去年的主要机会在行业生态类，因此我们布局了较多的交易类、钱包类、媒体类和数据分析类项目。今年生态类格局相对已经稳定，我们会更多的看原生类和企业服务类。不过，整体来说，原生类的区块链项目一直是分布式资本最注重的长期投资方向。
不过因为是去年的文章，现在的市场情况和去年不同，所以有些细分行业投资逻辑会有变化。不过大逻辑整体不变。
2、 2019年10月24日后，区块链技术上升为国家战略高度层面的一个新方向，2020年COVID-19也给区块链行业带来了很多挑战和机遇，请分别结合区块链自身的发展和外部环境的变化，分析一下2020年创业与投资的新趋势在哪里？
随着去年1024讲话、国家对新基建的支持以及dcep的快速落地，区块链受到了社会普遍的关注，这些都进一步推动了区块链和传统行业的各方面结合以及落地。2020年，我们会关注比较多各类和传统行业结合的区块链项目，主要会是企业服务类型，包括toB或者toBtoC。在这个过程中，会有越来越多的传统数据哈希上链，并且未来通过智能合约，越来越多的商业模式会数字化，带来数字经济的发展，我们已经看到各类垂直行业的潜移默化的发展了。此外，除了传统结合这部分，今年我们会比较关注polka生态和ipfs生态的发展，并投资相关项目。
3、 中国正在加快CBDC的研发和测试，这也掀起了数字货币和区块链技术的应用潮，作为一家投资机构，如何看待央行数字货币对整个行业的影响？
4、距离比特币减半还有一周，各位怎么看待今年减半前后的行情？以及减半后的行情对于未来增量市场的影响。
长期来说，我们坚定不移的看好btc。区块链行业的项目本身有很强的实验属性，大家都是在一个探索的过程，而其核心在于共识。btc从08年到现在，分别经历了技术攻击、政策打压，以及包括今年的金融风暴，现在依然顽强的存活着，并且蒸蒸日上，致使越来越多行业外的机构和人群开始关注并相信ta，这就是共识在不断扩大和建立的过程，因此，我们对未来的增量市场是非常看好的。说到这点，之前有dao、defi等由于黑客攻击或者黑天鹅事件遭受了巨大的损失，想来他们经历的时间都太短，也许几年后，经过市场的洗礼，最终会有一批强健的智能合约发展并存活下来，形成强大的社区共识。
5、 近期普华永道（PwC）发布的一份报告显示，尽管加密行业的并购和融资交易都出现了下滑，但去年加密行业仍在继续相互收购和整合。并购给整个行业带来了什么样的变化和影响，项目和投资机构应如何抓住这一趋势？"
首先，这里需要区分一下，整合分为股权类和token类。Pwc报告中的并购主要涉及的是股权类项目，即赛道的第一、二类，其实更多的可能在第一类，这个生态类垂直行业容易形成马太效应密不可分，的确，这意味着行业的成熟度在增加，但仅限于生态系列，此外由于政策的不确定性、生态类项目的互联网属性，以及增量市场的巨大潜力（包括创业团队、用户和资金）。这种格局是有可能被打破的，所以个人觉得行业依然处于早期阶段。而对于token类，我们认为这不是个并购的概念，而是生态整合的概念，比如相似功能或者业务相关的协议通过部分token互换的方式相互整合，融合技术能力、不同区域社区等，互相赋能，从而扩大和形成更强大的社区共识（1 1>2），使协议自身更加强健。这点其实是区块链行业独有的一种整合，分布式创始人沈波总也经常强调其特殊性和重要性，但就我们看到，现阶段行业这部分的整合还非常少，大家更习惯各自单干，我们觉得这是行业需要改变的一种思维方式。而我们会长期致力于这样的行业整合。
