走着走着，离光源越近，被照亮的路越多，最后便能殊途同归。
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编者按：临近年底，VRPinea又开始了2018年VR/AR十大关键词的盘点。今年VRPinea选择的关键词为5G、赋能、Magic Leap、虚拟偶像、《头号玩家》、《Beat Saber》、VR一体机、TO VC-TO B/TO G、行业变动、Facebook。其中，本期关键词为：TO VC-TO B/TO G。
浮屠岁月，光阴飞逝。当我们踏在2018年底这一时间长河的短暂节点上，回首VR/AR行业过去的一年：硬件部分，我们会想到Oculus Go、Oculus Quest，想到VR一体机的迅猛增长；提及内容，留下的只有《Beat Saber》、《Astro Bot：Rescue Mission》等寥寥无几的VR游戏；谈到VR行业，大抵能听到从前两年的“火了？虚火过旺？跌入冰窖？”再到今年“凉了？回暖？没什么起色？”等一阵阵风声的变化。
而具体到生存的必需品，对“Money”的呼唤呢？小编脑海中率先蹦出了一组VR/AR动作：To VC →To B / To G。只不过，做这组动作的VR/AR从业者，可能并不那么利索。
2018投资总额稳步增长：
理性与谨慎
在此，小编先将今年VR/AR投融资的大体情况抛出来。以方便我们接下来，具体回顾这一整年，并进行相关探讨。
2018年AR-VR风险投资总额（截止11月上旬）
注：数据不包括非风险投资的数据（政府资助等），不考虑主营业务非AR/VR的Epic Games等厂商。
从图中，我们可以看出：较之2016年投融资的“快速增长”与2017年的惨淡景象，自3月投融资情况有所复苏后（VR-数字王国2.4亿元入股3Glasses、AR-Magic Leap融资4.61亿美元），2018年VR/AR行业后期的投融资，一直呈较为稳定的增长趋势。同期投融资总额，介于2016年与2017年之间。背后体现的关键词，或可概括为“理性与谨慎”（后文详述）。
- 投融资表现具体归纳如下
一：增长趋势稳，AR更有活力。
无论从融资金额，还是融资笔数来看（约15笔/月，不含12月），今年的VR/AR整体投融资情况表现并不突出。步伐较缓但整体发展呈增长趋势。
2018年AR/VR风险投资资金与事件分布情况
（来源：映维网）
此外，与VR相比，我们明显可以看到AR的投资金额占比高于VR许多，并且投资事件呈稳定增长趋势。而VR投资事件则出现持续下滑趋势。
二：硬件投资，其实并不给力。
2018年AR-VR风险投资资金与事件分布情况
（来源：映维网）
由上图可见，虽然今年VR/AR硬件的投资额和笔数的占比，较2017年有所增长，但幅度均比较小。与此同时，面向B端商业的软件内容投资金额和笔数，提升势头较猛。
实际上，结合图中数据与今年的行业整体情况可以得出：与2016年相比，VR/AR的投资方向在这两年，已更多地由早期的核心硬件投资开始转向内容或技术。资金主要集中在商业软件应用与解决方案、核心技术等方面；真正用于硬件，即用于“正统”PC和一体机等VR/AR头显方面的投融资，并不算多。
三：细分领域模糊。投融资领域较分散，呈多样性。
此外，今年VR/AR行业的投融资，分散在游戏、影视、教育、医疗、工程（工业）、旅游、汽车、家装设计、房产、媒体、办公、广告、音乐等多种细分领域。方向较为模糊的同时，也隐藏着未来发展的多种可能性。
四：中大厂瓜分大笔金额。
这一点，也不妨直接用数据说话（以下为今年<截止11月>融资金额排名前12位的厂商，按时间排序）：
1月
Rokid（中国）获近1亿美元融资。旗下有智能机器人与音箱、AR眼镜Rokid Glass等产品；
3月
Magic Leap获4.61亿美元融资；
同月
VR设计公司“酷家乐”（中国）获1亿美元D轮融资。专注云设计、VR、AR、AI等技术研发，旗下有VR智能室内设计平台；
同月
3Glasses（中国）获2.4亿元（约合3483万美元）融资（排名第12位）；
6月
High Fidelity获3500万美元D轮融资，主营VR开源社交平台；
7月
Mantis Vision获5500万美元D轮融资。成立于2005年，主攻3D图像与视频捕捉技术；
同月
Improbable获5000万美元融资。成立于2012年，旗下有SpatialOS开发平台等产品；
9月
WayRay获8000万美元C轮融资，核心产品是采用AR技术的汽车导航设备Navion；
同月
Blippar（目前已破产）获3700万美元融资。2011年成立，主要产品为Cardio VR（为Google Cardboard设计）；
10月
Epic Games获12.5亿美元融资；
11月
Mojo Vision获5000万美元融资，研发用于AR眼镜的“Invisible Computing”平台；
11月
Niantic获4000万美元融资。
从以上数据不难看出，行业内投融资的大笔金额依旧被中大厂瓜分，以非初创企业为主（有技术或有稳定的产品），留给独立初创小厂的机会比较少。而在这些中大厂中，欧美厂商又占据投融资大头。
资本理性的背后，
展露了哪些“推力”？
以上是2018年的融资表现情况，相信有不少人，对促成这一情况背后的“推力”同样感兴趣。当然，此前也有过不少相关探讨。小编对其中的部分看法非常认同，同时也将在本篇文章中带来一些个人见解。
- “恶果”的推动
2014年至2016年（尤其2015年底至2016年年中），整个VR行业沉浸在“欣欣向荣”的自我陶醉中，高歌猛进。
继2014年Facebook豪掷20亿美金（后被证实为30亿美金），“叫醒”一群人后；2015年三星发售Gear VR，而VR头显Oculus Rift、HTC Vive以及AR眼镜HoloLens均发布；2016年，三大主流头显正式发售，ChinaJoy开设VR专区、移动VR系统Daydream……结果，接连的一剂剂强心剂，“混合成了兴奋剂”。
许多人感到“风口来了”便一拥而上，要做到“举世皆浊我独清，众人皆醉我独醒”确实不易。也因此，2015年至2016年，许多公司盲目扩张、大炒概念，不断地烧钱与亏损。整个VR市场实际上是资本驱动的方式，依靠VC投资获得收入来源的不在少数（当然，也不乏一些做局的早期投资人）。
是泡沫就会消散。例如，暴风曾在2015年下半年，凭借VR概念，一度收获29个涨停，股价冲到148.64元。结果，2017年股价暴跌近70%，由“神股”摇身一变为“妖股”。
“妖股”
不识庐山真面目，只缘身在此山中。这些早期“功利性”的积极VC，对VR大行业来说，根本就不是可持续的健康发展状态（还记得“低劣VR眼镜盒子败坏C端市场的教训么”）。是泡沫就会消散。2017年，急功近利的创业者或投资人，在还没来得及真正“明白VR”之时，已赶着退出。
当然，最终的结果或许也不是那么不幸：2017年投融资疲软的同时，也意味着市场终于开始回归理性。2017年至2018年，VR还处在大病一场之后的“康复期”。曾经风过境之处散落的一地鸡毛，奠定了2017年和2018年包括投融资在内的发展基调。以后的VR，需要的是努力拿出“实际成果”的更切实发展。
- 内容生产力欠缺
如果说，VR行业在2017年遇冷的主要原因在于技术（B端无法满足定制需求，C端用户体验不佳）。那么，2018年在这两方面均取得一定进步，但在硬件发展势头不错的基础上，内容缺乏则成了突出的问题。
仔细回想过去一年：VR/AR行业内，让人“留下深刻印象”的VR内容有哪些？或许新鲜出炉的“Steam年度最佳VR游戏提名”以及“PS VR Award 2018获奖名单”可以说明一定的问题。
女侠！
Steam：《The Elder Scrolls V: Skyrim VR（上古卷轴5：天际 VR）》（2017）、《VRChat》（2017）、《Beat Saber》（2018）、《Fallout4 VR（辐射4 VR）》（2017）、《SUPERHOTVR》（2017）；
PS VR：《Gran Turismo Sport》（2017）、《勇者就爱耍心机VR》（2017）、《上古卷轴5：天际VR》。
显然，与硬件的稳步向前发展相比，内容显得“滞后”许多（游戏领域尚且如此，其他也自不必多说）。但VR的长远发展，需要不断有新的优秀内容补充进来。而内容生产力的欠缺，自然也成为部分资本瞻前顾后的原因之一。
- 经济大环境不乐观
正如前文所提及的，今年整体融资情况表现不佳的原因之一是“硬件质量、内容生产力等，跟不上早期‘功利性’的积极VC”，导致的前期投资回报率不理想，投资方信心不足。
而除此之外，当前经济形势的大环境也是应当考虑的因素。回望2018年全球经济形势，以下几个关键词占据我们的视野：动能趋缓、股市震荡、油价波动、贸易放缓、投资下降、下行风险上升……
简而言之，始于2016年的全球经济复苏，虽然整体保持增长，但由于各类风险叠加，增长正逐渐减速。也即发展环境面临诸多风险和不确定性，而随着这部分因素的增加，整体上企业及投资者，对市场的信心也有所减弱。
To VC与To C不靠谱？
那就先走ToB和To G吧
前期留下的后遗症、经济大环境的影响，VR/AR资本变得理性，市场的发展以“稳”为主。VR/AR厂商们，或主动或被动地走向沉淀。
一方面，正如上文所述，大势所趋（加之C端市场的生存不易，下文略有叙述），致使VR/AR厂商需要“自我造血”。因而在今年，整个VR/AR行业朝B（G）端市场发力的趋势愈加明显；另一方面，B（G）端的“橄榄枝”也不吝抛出，用不太恰当的比方来说，就像吸引亚当和夏娃的“智慧树上的果子”，有诱惑力。（由于某种程度上To B和To G有所重合，小编在下文的部分论述中不再做严格区分）
- 政策利好趋势见长
若要回顾2018年VR/AR界的大事件，南昌世界VR产业大会恐怕不得不提。而南昌产业大会的背后，体现的是江西省政府和南昌市政府，对VR产业的积极规划和重点布局。就国家和政府层面来说，今年出台的相关政策利好信息，确实相当多。
以下主要为国内的部分相关政策：
1月
中共中央、国务院印发《国家创新驱动发展战略纲要》，指出要加强类人智能、自然交互与VR等技术研究；
2月
福建省、山东省、济南市、天津市等各省市，密集发布VR产业扶持政策；
3月
人民日报发表社论，指出VR/AI已成为全球技术研发热点，要加强技术研发和政策扶持；
4月
中共中央国务院发布相关指导意见，鼓励海南发展AI/VR技术和数字创意产业；
5月
工信部聚焦VR行业，推进制定产业发展指导意见；
6月
贵阳高新区设立1亿元产业发展基金，重点支持VR/AR/机器人/智能汽车等领域；
7月
北京市政府表示，需加大全息成像、VR等技术创新力度；
8月
国务院指出：需运用现代科技手段，增强革命文物的互动性体验性；
9月
南昌市人民政府办公厅通知：印发《关于加快VR/AR产业发展的若干政策》（修订版）；
10月
国家发改委：积极采用VR/AR等数字化教学培训手段；
11月
工信部：紧跟VR/AR等技术发展，加快智能可穿戴设备等硬件标准；
12月
浙江省教育厅：引导学生利用VR/AR技术学习，加快教育数字化转型发展；
···
其中，《关于加快VR/AR产业发展的若干政策》（修订版）重点内容：
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由于从中央到地方政府，对VR/AR产业的积极态度。今年不少VR/AR厂商为谋求发展，加大拥抱G端的力度，例如小编此前报道过的部分厂商：
诺亦腾，表示未来将深耕商业、政府项目。例如，受北京市政府委托，负责北京冬奥所有VR数字资产的置备，以及VR体验的服务；
徕尼科技：在未来的1年时间内，将先与公立教育机构端合作。原因之一在于“符合国家对虚拟教学这块产业的扶持方向”；
小派科技：南昌市重点推进核心生态项目“VR四大中心和VR四大平台”的建设。其中，VR创新中心和VR体验中心（即VRStar）的主要承办者为VR研究院，而小派是VR研究院的股东之一；
此外，还有3Glasses。其于今年7月，与韩国政府及其VR独角兽企业，洽谈VR商业项目。
附“2018年上半年VR/AR政府采购”
相关数据图以作参考
（向上滑动可查看更多内容）
国外，还有以下相关政策扶持：
英国政府提供1000万英镑，资助伦敦大学皇家霍洛威学院等设立VR/AR院系；以及向某NHS医院提供45万英镑，资助VR治疗项目。美国政府向科学家提供470万美元，支持研发革命性AR头显等。
- B端垂直领域可拓展空间大
除了To G，2018年VR/AR领域拥抱To B 的厂商也在不断增加。以VRPinea进行厂商年终回访为例，采访过程中，多位厂商朋友与我们聊到“往B端深入发展或增加B端业务”的实际情况与意愿。除了上文提到的诺亦腾、徕尼科技、小派科技、3Gglasses外，还有以下厂商：
VeeR CEO叶瀚中：明年工作重点之一：探索商业变现模式，主攻B端教育和旅游方向；
NOLO VR徐晨：增加B端业务≠放弃C端，好的B端落地项目，NOLO VR也愿意承接；
SIF & Sandman Studios创始人楼彦昕：希望发现或开发更多有商业价值的VR内容，其大空间VR体验“盗亦有道”或直接投放给密室逃脱体验店等。
……
《极》（设计师：机械卷轴）
此外，还有Pico、Jaunt等厂商在B端的动作，也值得关注。
据了解，目前Pico的硬件，在B端和C端的销量几乎平分秋色。而营收上，B端的收入远超C端。在Pico看来，B端有刚需。因此，其在教育、房地产、保险、汽车、医疗等B端领域积极布局。今年8月，Jaunt表示，其已从C端转型，重新将自己定位为一家To B的企业，并希望更多B端买家能选择Jaunt的平台，来制作和分发沉浸式内容。
综合各家所言，这些厂商转型To B或增加B端业务的原因不难理解。“To C不易”：在Oculus Go和小米VR一体机等“廉价”硬件发布后，部分准备主打性价比的硬件厂商失去优势，欲走高端市场又缺乏品牌积淀。而内容上，更需要大量投入，搭建生态，资金压力也不小……“抱住B端金主爸爸的大腿”，让生存变得简单点。
结合前文所述我们可以看到：风险投资机构在重点关注B端市场，与此同时诸多VR/AR厂商也乐于拥抱B端。那么，哪些B端行业领域比较受欢迎呢？
虽然，我们前文讲到：今年的VR/AR投融资领细分领域较为分散。但具体来看（如上图所示），目前受VR/AR厂商们欢迎的B端领域却较为集中，主要有工程（工业）、教育、医疗、房地产、旅游、培训等。
最后回到VC：
未来的融资趋势是?
写到最后，还得提醒一下大家不要陷入误区。尽管，今年VR/AR厂商们的动作倾向是“TO VC→ TO B/TO G”，不再纯粹依靠VC。但这并不意味着VC就不再受关注。相反，VC越是趋于理性，厂商们获得投融资的意义也就越实际。那么，什么样的厂商才能吸引到愈加谨慎的VC方呢？
- 技术型解决方案或爆款内容，是突破点
首先，融资方面，明年若想有重大突破，硬件方面已无多大可能。VR/AR应用和技术仍是行业融资的主力，而突破点可能还在于技术型解决方案或爆款内容。
实际上，从2017年开始，VR核心硬件“头显”的市场融资占额就并不理想。目前，VR头显的发展已相对成熟，行业巨头和部分普遍估值在1亿美元及以上的创业公司，已在市场中站稳脚跟。就VR头显领域而言，已再难有创业公司突出重围。
内容/应用方面，虽然，高投入、低回报的VR内容制作并不太受资本看好，但从VR行业发展本身来讲，内容/应用确实比较容易成为行业的一大引爆点。且与硬件相比，内容/应用这一块，留给独立厂商/小厂的竞争空间更大。尤其是，在应用上有较大成长空间的行业应用（可复制、有规模的），受到培育和扩张的机会也更大。
此外，涉及显示、定位、移动、人体工学设计、物理反馈等诸多方面的行业技术解决方案，探索空间也比较大。所以，谋求突变的独立厂商/小厂，未来或许能凭借技术型解决方案或爆款内容，赢得资本的青睐。
- 2019年投融资市场，不会有太大变化
经历2017年的动荡，行业整体在2018年已进入比较平稳的发展时期。这一趋势，明年依旧将延续。具体到投融资，考虑经济大环境趋势，以及当前业内厂商的发展现状来看，明年的整体投融资趋势和增量，都不会有太大起伏。不过，仍如文章开头所述，AR的投融资状况或仍将好于VR。
据IDC 12月最新报告，全球VR/AR产品和服务市场规模将在2017-2022五年内，复合年增长率（CAGR）达69.6％。其中，凭借128.3%的五年复合年增长率，AR头显将能占据一席之位；AR软件市场规模的五年复合年增长率达到121.8%，预计将在2021年超过VR软件。
实际上，在小编看来，无论To VC、To B（G）还是To C，都是VR/AR发展过程中的必经之路。一条路走不通，但VR/AR辐射出的能量与光亮仍可以被看到，那就换一条路继续走。走着走着，离光源越近，被照亮的路越多，最后便能殊途同归。
小编相信经历几轮洗牌后，趋于理性的投资环境，更有利于VR/AR行业循其自然规律、长期健康地发展。而在当下，无论To VC、To B（G）还是To C，要发展好并成功变现，或许还需在硬件成本和价格控制、体验质量、内容丰富度、底层技术等方面“无中生有→精益求精”。此外，虽然相较而言，B端项目似乎更容易落地与变现。不过，随着更多厂商入局B端，未来VR/AR 行业竞争也会愈加激烈，缺乏产品、资源、渠道的厂商将面临考验。
最后，不可否认，在过去的两年中，VR行业已有显著的技术增量——佩戴、显示、交互等各方面均在进步，VR用户体验质量也随之提高。基于此，小编更加相信：VR会是我们想要的那个未来，但这仍是一场持久战。而To C亦是如此，至少明年不见得会迎来春天。
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